雪花簌簌地落在纯黑的伞面上, 宁延握伞柄的指节又红又青, 视线久久不能离开屏幕,心中难以名状的情愫一浪高过一浪的翻涌。
楼上。周奚脱下外套放进脏衣篮,走到厨房倒了一杯温水,出来时扫了眼还未退出的微信界面,最上端依旧是“对方正在输入……”
她笑了一下,一口气喝完水,手指一划拉,退出微信,走进浴室。
洗完澡,敷着面膜出来的周奚看见手机里多出一条只有3秒的语音信息。
她点开,宁延温柔又尽是无奈的声音在房间响起,“周奚……”
只有两个字,只有她的名字。
周奚想象着漆黑夜色之中,他站在飞雪连天的路上,反反复复地打字、删除、再打字、再删除……最后全化为一句轻唤。
明明什么都没说,却胜似千言万语。
周奚不禁又点了那个短短的语音条,这一次,她似乎看到了他微带笑意的目光。
睡觉前,她又收到了他的微信。
Y:【这是你第一次主动给我发信息】
转瞬之后,城市的另一端,宁延握着手机低声笑出来。
她:【买根绳】
结绳计数。这是在揶揄他呢。
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雪后初霁,红日初升银装遍地。天空清澈蔚蓝,空气分外清新。
早晨9点10分,鸿升会议室,距离本季度投决会正式开始还有20分钟,但参会人员已全部到位。
正首位的周奚低头翻着资料,微微抿着的唇瓣将她整个人衬得冷静又严肃。
“周总,人都到齐了,要提前开始吗?”坐在她旁边的章牧之小声问。
周奚抬头,环顾一圈后,颔首示意,“开始吧。”
章牧之立即打开面前的扩音器,连一句开场白都没有,直接进入会议主题。
经过一年的洗礼,大家早已习惯这种干脆利落的快节奏,接下来的汇报介绍里,项目负责人们也是没有废话,直切核心。
作为青州办事处面试试题的两个热点项目——快乐单车和神俊汽业都被项目组暂时撤了下来,今天上会的侧重在几个快消品牌。
“接下来是希赛特饮和Monster财务指标的对比,首先是营业收入与增长率对比……”
随着项目负责人的话音,投影仪和参会人员的平板上同步出现了相应的柱状对比图。
可以看出,20132015年期间,希赛特饮在营业收入、增长率、销售毛利率、ROA及ROE等维度均表现出比对标的国际龙头monster更优异的数据。
“希赛特饮是我国首款主打功能饮料的企业,目前在能量饮料市场占有率排名第二,且市场占比连续三年提升,我们很看好它的市场前景,投资预期为乐观。”负责人略停,报出最终投资方案,“Pre45,投3、7.5%的期权池。”
项目组选择的估值参考是消费鼻祖——美国怪兽饮料,2002年已在纳斯达克上市,目前市值为300多亿美元,按照希赛特饮近三年的财务指标分析,给出45亿美元估值尚算合理。
然而,章牧之已敏锐地关注到“不合理”的数据:“monster近年来资产负债率呈现递减趋势,最高时也仅为21%,但希赛特饮的资产负债率却连续三年递增,前年、去年均超过了50%,负债结构是什么?”
项目组显然早有准备,立即调出相关数据做解释:“2012年开始,为了节约物流成本,希赛在鄂城、赣州、渝城、青州等地相继建立新的生产基地,资产负债主要用于新拍厂房用地、生产线设备。”
“工业用地占比多少?”章牧之又问,“是否与生产规模匹配?”
大家知道,他揪住这点发问,除了想搞清楚希赛特饮负债如此高的原因外,最重要是想摸清这家企业有无把资金投到了其他地方,比如圈地搞房地产。
在他提问后,其他投决会成员也相继围绕PS(市销率)等估值指标提出了各种刁钻的问题,而项目组前期DD(尽调)做得非常扎实,均有条不紊地做出解答。
就这么轮了一圈后,章牧之看向周奚,“周总,你这边有问题吗?”
“没有。”周奚没什么表情的说。
这个项目前期融资不复杂,近三年财务指标清晰,以章牧之他们的水平完全能做出正确的投资决策。
“那就投票吧。”章牧之环视一周,“同意希赛方案的请举手。”
具有投票权的7人举起手,全票通过。
章牧之将结果做了通报确认,低头翻开第二份项目书,“下一个,东方神韵……”
……
项目一个接一个,结果有喜有忧,七成项目顺利过会,剩下的一些需要项目组补充数据后下回再战,还有少数则止步于此。
最后一个上会的是成峰智化,就是齐琪推荐过来的那家半导体企业,项目介绍人正是叶悠然。
和希赛特饮不同,成峰智化属于尚未盈利企业,在估值上,不能用PE或PB的维度去衡量它的财务指标,而要从VC(风险投资)的角度去做分析,也就是不看当前的盈利能力,而是看它未来的市场前景及预期。
然而,投决会成员还未看完叶悠然呈现的方案,就提出了质疑。
“集成电路产业太烧钱,本土IC企业不管是研发、生产还是销售和国外成熟企业相比,都完全不占优势,我对整个产业就持悲观态度。”一位投资副总说。